一、攝像頭模組上的明珠—光學鏡頭

　　光學鏡頭是攝像頭模組的核心。一般攝像頭從結構上主要由光學鏡頭及控制部分、 圖像傳感器和其他零部件組成。其中光學鏡頭以其結構復雜并且涉及光學和電機一體化控制而成為結構組件中成本的重要組成部分。考慮到目前越來越多的攝像頭開始升級為帶有光學防抖和光學變焦功能的高端鏡頭，光學鏡頭部分的成本將逐漸成為整個攝像頭模組的最大部分。

攝像頭模組結構

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　　二、三大下游應用拉動光學鏡頭需求

　　1、安防監控—量增價漲，跟隨大客戶快速增長

　　2011年全球安防視頻監控鏡頭市場銷量為 6300萬件、金額為3.39億美元，2015年銷量為1.22億件、金額為4.5億美元，銷量年均復合增長率為17.97%，金額年均復合增長率為7.66%。預計未來幾年全球安防視頻監控鏡頭市場仍將保持穩步增長，2020年銷量將達到1.84億件，金額達到6.53億美元，年均復合增長率分別為8.57%和7.47%。未來安防監控領域將對于光學鏡頭的需求將繼續保持增長，主要增量來自于安防攝像頭市場需求量的增加和高端鏡頭升級帶來的市場規模擴大。

全球安防鏡頭市場出貨量

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全球安防鏡頭市場規模

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　　人口城鎮化提升空間巨大，人均收入增長帶來治安需求。2016 年年末中國大陸總人口 138271 萬人，比上年末增加 809 萬人。城鎮常住人口79298萬人，比上年末增加 2182 萬人，城鎮人口占總人口比重(城鎮化率)為 57.35%。未來隨著人口城鎮化率的持續提升，城鎮人口將會繼續保持快速增加的態勢。同時隨著城鎮人口收入的增加，社會對于治安管理的投入也將會隨之加大。認為安防監控市場的增長將會是長期而穩定的。

人口城鎮化率

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中國人均收入

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　　安防智能化帶動光學鏡頭產品升級。安防視頻監控產品的發展趨勢將對光學鏡頭的成像質量提出更高的要求，如分辨率大小、防抖技術、透霧技術、大倍率、超大光圈、大廣角及高可靠性等。據預測，安防變焦鏡頭的出貨量占比將從 2015年的25%不斷上升，3 倍變焦鏡頭出貨量占比將由 2015 年的 23%提升至 2020 年的 32%；分辨率 1080P 規格安放鏡頭出貨量將由2015 年的 65%提高至 2020 年的 72%。 隨著光學鏡頭的技術升級，產品價值量的提升將能夠加速市場規模的增長。

全球安防鏡頭出貨結構（變焦/定焦）

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全球安防鏡頭出貨結構（分辨率）

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　　2、智能手機—核心功能凸顯，雙攝帶來倍增

　　雖然智能手機出貨量增長緩慢，但是智能手機仍然是目前全球最大的光學鏡頭市場。據資料顯示，2011年全球手機鏡頭市場銷量為 14.64億件、金額為 19.5億美元，2015年銷量為32.36億件、金額為30.75億美元，年均復合增長分別為21.93%和 13.50%。預計未來幾年全球手機鏡頭市場仍將保持穩步增長，預計2020 年全球市場銷量與金額將分別達到 45.79 億件和 39.27美元，年均復合增長率分別為7.18% 和 5.01%。

全球手機鏡頭出貨量及預測

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全球手機鏡頭市場規模及預測

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　　拍照體驗需求占據核心位臵，雙攝+OIS成為主流解決方案。隨著拍照功能和拍照體驗逐漸成為智能手機核心競爭力，對于手機攝像頭功能的升級戰爭就從未停止。雙攝作為目前攝像技術的主流升級路線已經在被多家品牌手機廠商所采用，這對于光學鏡頭的市場需求將形成增量拉動。

品牌手機紛紛采用雙攝方案

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光學防抖技術

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　　雙攝+OIS，攝像頭升級拉動鏡頭市場持續增長。手機鏡頭的快速增長與智能手機出貨量的緩慢增長形成了明顯的反差，認為這種差別來自于手機攝像頭和拍照功能地位核心化的影響。特別是隨著雙攝興起以及光學防抖、光學變焦功能的紛紛引入，未來手機鏡頭市場規模仍將持續增長。智能手機近幾年一直是技術進步最為激進的領域，特別是隨著僅今年雙攝技術和光學防抖（OIS）的推出，對于高端光學鏡頭的市場需求開始迅速上升。

雙攝出貨量（百萬件）和滲透率

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OIS出貨量（百萬件）和滲透率

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　　根據預測，2017年后臵攝像頭模組總的出貨量約為19億枚，其中雙攝模組滲透率不到 20%，光學防抖滲透率不到 4%。而隨著品牌廠商在旗艦機型中紛紛采用雙攝和OIS功能，其他廠商技術跟隨導致的市場滲透率進一步上升將會是大概率事件。因此認為即使在智能手機出貨量增速放緩的背景下，光學鏡頭市場將依然 保持量增價漲的快速增長態勢。

出貨量對比

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市場規模對比

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　　3、車載攝像—智能網聯時代的汽車視覺

　　光學鏡頭是車載攝像頭的核心組成部分，市場潛力巨大。據資料顯示，2011 年全球車載鏡頭市場銷量為1834萬件、金額為 0.96億美元，2015年銷量為 5838萬件、金額為2.75億美元，年均復合增長率分別為33.58%和30.00%。預計2020年市場銷量為1.18億件、金額為6億美元，年均復合增長率分別為15.11%和 16.88%。

車載鏡頭出貨量

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車載鏡頭市場規模

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　　三、新興應用領域

　　AR/VR應用興起，3Dsensing能力成為關鍵。目前 3D sensing的主流技術都只能獲取部分三維信息而且受到極大的物理限制，而產業界最為看好的光場攝像技術才是唯一能夠實現完全 3D sensing功能的最終解決方案。光場攝像是模擬昆蟲復眼做出的光學攝像頭陣列結構，這樣能夠最大程度的獲取物體的三維信息從而能夠進行更加逼真的三維影像還原。目前光場相機僅有少數產品，比如 Lytro等應用于專業攝像和工業視覺領域。認為未來的 AR/VR 體驗度提升的最終方案大概率是基于光場相機技術，這對于光學鏡頭的需求將產生極大的提升。