12月2日新西蘭乳制品價(jià)格在一夜之間上漲，其中全脂奶粉價(jià)格上漲了5.3%，與此同時(shí)，全球牛奶價(jià)格指數(shù)上漲了3.6%。目前市場(chǎng)預(yù)期，12月份第二次乳品價(jià)格拍賣(mài)將會(huì)使得牛奶價(jià)格指數(shù)得到進(jìn)一步的上升。關(guān)鍵是，結(jié)合其他他前瞻性指標(biāo)，這是否能夠充分的反應(yīng)恒天然對(duì)于牛奶價(jià)格為每公斤4.6紐元的預(yù)測(cè)？新西蘭乳品巨頭恒天然將其固體奶收購(gòu)價(jià)格保持在每公斤4.6紐元，但此預(yù)期價(jià)格是建立在2016年全球乳價(jià)一定會(huì)漲的基礎(chǔ)上。

　　然而，年初至今，該價(jià)格始終在每公斤4紐元附近徘徊。這暴露了奶農(nóng)收入將面臨下行的風(fēng)險(xiǎn)。在此階段，我們很難看到其為客戶提供每噸3000美元的一個(gè)有力的催化因素。相對(duì)的，每噸2500美元至2800美元是值得期待的，對(duì)應(yīng)的價(jià)格為每公斤4.25紐元至4.5紐元。對(duì)恒天然來(lái)說(shuō)，促使價(jià)格上漲最有力的的因素當(dāng)屬厄爾尼諾現(xiàn)象。目前，新西蘭南北二島都正處于干旱狀態(tài)。從乳品生產(chǎn)的角度來(lái)看，目前草場(chǎng)正缺乏灌溉，這對(duì)于產(chǎn)量前景確實(shí)不利。這可能會(huì)使2015-2016年間的奶價(jià)能守穩(wěn)底線，但這不意味著其有重新向上突破的機(jī)會(huì)。

　　一個(gè)更加可持續(xù)的、積極的價(jià)格表現(xiàn)，需要兩到三個(gè)因素的改變。這包括競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手供給的放緩（諸如歐洲），需求背景的改善（最明顯的是中國(guó)，但是需要更加廣泛的基礎(chǔ)），以及生產(chǎn)成本的提升（能源以及飼料價(jià)格是關(guān)鍵）。以上因素在2016年年中之前不會(huì)看到更為有利的轉(zhuǎn)機(jī)。所以乳品價(jià)格的這波反彈料難持久，最終或?qū)�半途而廢？