一、網(wǎng)絡(luò)借貸宏觀環(huán)境分析

　　2008年金融危機(jī)以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)始終增長(zhǎng)乏力、復(fù)蘇進(jìn)程遲緩，我國(guó)作為拉動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿χ�一，GDP始終保持較高的增長(zhǎng)率。受全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，2015年我國(guó)GDP增速降至7%以下，國(guó)際輿論有關(guān)中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)否硬著陸的聲音不斷發(fā)酵。從長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)體量巨大，人口眾多，未被釋放的民間需求依舊龐大，在進(jìn)一步深化改革和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)程中，改革紅利以及這些未被釋放的需求依舊能夠很大程度上推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)躍過(guò)中等收入陷阱，繼續(xù)向前發(fā)展。

2008-2015年全國(guó)GDP及同比增速

　　2015年我國(guó)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)營(yíng)收規(guī)模達(dá)11218.7億人民幣，較上年度增長(zhǎng)47.3%。未來(lái)三年中，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)營(yíng)收規(guī)模還將保持一定幅度的增長(zhǎng)，至2018年將達(dá)27000余億，是2015年市場(chǎng)規(guī)模的兩倍以上。

2011-2018年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)營(yíng)收規(guī)模及增速

　　隨著中國(guó)征信行業(yè)市場(chǎng)化進(jìn)程的推進(jìn)和個(gè)人征信牌照的落地，中國(guó)征信行業(yè)將進(jìn)入新的發(fā)展軌道。在新的時(shí)期，底層數(shù)據(jù)將進(jìn)一步打通，行業(yè)各參與機(jī)構(gòu)征信流程將進(jìn)一步標(biāo)準(zhǔn)化，市場(chǎng)化征信機(jī)構(gòu)將不斷發(fā)展，并在垂直領(lǐng)域出現(xiàn)有代表性的企業(yè)。此外，征信行業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)和個(gè)人信息保護(hù)制度也將進(jìn)一步健全，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)手段進(jìn)行征信的市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)將有別于傳統(tǒng)征信機(jī)構(gòu)，發(fā)掘更多場(chǎng)景化的征信市場(chǎng)。互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展使得我國(guó)居民找到了新的投資渠道，便捷的投資渠道與可量化、隨時(shí)展現(xiàn)的投資收益，吸引著更多的人參與到這種新興的投資形式中來(lái)。2018年我國(guó)會(huì)有接近6億的網(wǎng)絡(luò)理財(cái)用戶(hù)，互聯(lián)網(wǎng)作為居民投資理財(cái)?shù)娜肟谥�一，將扮演著愈加重要的角色�?/p>

2014-2018年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)理財(cái)用戶(hù)規(guī)模

　　中國(guó)人民銀行公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2016年前后，我國(guó)人民幣信貸余額突破百萬(wàn)億大關(guān)，較2010年47.9億的人民幣信貸規(guī)模翻了一番。

2010-2019年中國(guó)人民幣信貸余額及增長(zhǎng)率

　　隨著越來(lái)越多的實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行“互聯(lián)網(wǎng)+”，以及互聯(lián)網(wǎng)原生業(yè)態(tài)的蓬勃發(fā)展，大量的資金和業(yè)務(wù)依托互聯(lián)網(wǎng)而實(shí)現(xiàn)，同時(shí)保障這些資金和業(yè)務(wù)流轉(zhuǎn)的技術(shù)也日漸成熟，作為常態(tài)金融需求之一的借貸行為，也就很自然地出現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)之中。具體來(lái)講，網(wǎng)絡(luò)借貸的出現(xiàn)，有著其中的必然性：

　　傳統(tǒng)銀行的困境：傳統(tǒng)銀行體系已無(wú)法充分解決居民在借貸領(lǐng)域的需求和困境——這是新興的網(wǎng)絡(luò)借貸得以產(chǎn)生和迅速發(fā)展的最根本性的原因。

　　新生商業(yè)生態(tài)的完型需求：隨著我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)全面鋪開(kāi)，在這一生態(tài)鏈條的不斷完型過(guò)程之中，承擔(dān)資金融通功能的網(wǎng)絡(luò)借貸的興起便成為一種必然。

　　民眾財(cái)富積累與財(cái)富管理的需要：互聯(lián)網(wǎng)的普及改變了使用者的生活形態(tài)，越來(lái)越多的經(jīng)濟(jì)和生活主題需要依靠網(wǎng)絡(luò)來(lái)實(shí)現(xiàn)，而民眾在參與有關(guān)經(jīng)濟(jì)交易的主題生態(tài)中，會(huì)自然地衍生出關(guān)于財(cái)富積累和財(cái)富管理的需求。

　　二、中國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)現(xiàn)狀分析

　　2015年我國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)交易規(guī)模突破8000億人民幣，較上一年增長(zhǎng)248.2%。未來(lái)幾年內(nèi)，網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)仍將保持一定規(guī)模的增長(zhǎng)，至2019年前后，網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)交易規(guī)模有望突破達(dá)到3.7萬(wàn)億人民幣。

2012-2019年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸交易規(guī)模及增速

　　2015年網(wǎng)絡(luò)借貸公司規(guī)模為2985家，較上年增長(zhǎng)93.3%，仍處于中高速增長(zhǎng)階段。受?chē)?guó)家互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策趨緊的影響，2016年網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)新增平臺(tái)數(shù)明顯減少，預(yù)計(jì)2016年網(wǎng)絡(luò)借貸公司規(guī)模將為4275家，較2015年增長(zhǎng)43.2%，而至2017年，該增速將下降為10.8%。

2011-2018年中國(guó)P2P公司規(guī)模及增長(zhǎng)率

　　中國(guó)人民銀行數(shù)據(jù)顯示，截至2014年，僅有25.1%的個(gè)人通過(guò)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)完成過(guò)貸款，并在人民銀行個(gè)人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)中留下個(gè)人貸款記錄。且其中核心用戶(hù)群體來(lái)自于信用卡用戶(hù)。從傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)獲得信貸并不容易，比如，需要借款人親自跑到銀行網(wǎng)點(diǎn)申請(qǐng)貸款，但大多數(shù)提供消費(fèi)貸款的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)及其分支機(jī)構(gòu)只在一、二級(jí)城市設(shè)有網(wǎng)點(diǎn)，而且從傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)獲取貸款的流程非常復(fù)雜，非常耗時(shí)。

2007-2015年中國(guó)信貸人口規(guī)模、增速及滲透率分析

　　2015年我國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸用戶(hù)規(guī)模達(dá)3970.1萬(wàn)人，其中活躍用戶(hù)人數(shù)達(dá)681.3萬(wàn)。隨著網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，用戶(hù)教育工作的逐步擴(kuò)展和深化，網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的活躍用戶(hù)數(shù)占比還將進(jìn)一步提高，至2018年，將達(dá)網(wǎng)絡(luò)借貸用戶(hù)規(guī)模總數(shù)的31.5%。

2014-2018年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸用戶(hù)規(guī)模及網(wǎng)絡(luò)借貸活躍用戶(hù)規(guī)模

　　過(guò)去幾年，中國(guó)企業(yè)網(wǎng)絡(luò)借貸交易規(guī)模增速相對(duì)較快，2015年中國(guó)企業(yè)網(wǎng)絡(luò)借貸交易規(guī)模達(dá)7186.1億元，較上年增長(zhǎng)251.7%。未來(lái)幾年，中國(guó)個(gè)人網(wǎng)絡(luò)借貸交易規(guī)模的增長(zhǎng)將更為迅猛，2016年，中國(guó)個(gè)人網(wǎng)絡(luò)借貸交易規(guī)模的增速將達(dá)71.1%，首次超過(guò)企業(yè)網(wǎng)絡(luò)借貸交易規(guī)模的增長(zhǎng)速度。

2012-2019年中國(guó)企業(yè)及個(gè)人網(wǎng)絡(luò)借貸交易規(guī)模

2012-2019年中國(guó)企業(yè)及個(gè)人網(wǎng)絡(luò)借貸增長(zhǎng)率

　　同時(shí)需要看到的是，雖然在中國(guó)當(dāng)前消費(fèi)類(lèi)與非消費(fèi)類(lèi)網(wǎng)絡(luò)借貸的交易結(jié)構(gòu)中，非消費(fèi)類(lèi)交易規(guī)模占據(jù)了其中的大部分，然而消費(fèi)類(lèi)交易規(guī)模將在未來(lái)有著更大的潛力。

2012-2019年中國(guó)消費(fèi)類(lèi)與非消費(fèi)類(lèi)網(wǎng)絡(luò)借貸交易規(guī)模

2012-2019年中國(guó)消費(fèi)類(lèi)與非消費(fèi)類(lèi)網(wǎng)絡(luò)借貸增長(zhǎng)率

　　在中國(guó)復(fù)合模式及純線上網(wǎng)絡(luò)借貸交易結(jié)構(gòu)圖中我們可以看到，當(dāng)前復(fù)合模式的網(wǎng)絡(luò)借貸仍占據(jù)較大比例，而未來(lái)幾年，線上網(wǎng)絡(luò)借貸將更具增長(zhǎng)潛力。

2012-2019年中國(guó)復(fù)合模式及純線上網(wǎng)絡(luò)借貸交易規(guī)模

2012-2019年中國(guó)復(fù)合模式及純線上網(wǎng)絡(luò)借貸增長(zhǎng)率

　　2015年需要抵押擔(dān)保來(lái)進(jìn)行的網(wǎng)絡(luò)借貸交易規(guī)模僅為1238.3億元，而需要進(jìn)行抵押擔(dān)保的網(wǎng)絡(luò)借貸交易規(guī)模則達(dá)7515.5億元。隨著我國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸信用周期的逐步增長(zhǎng)，未來(lái)純信用形式的網(wǎng)絡(luò)借貸將更具增長(zhǎng)潛力。

2012-2019年中國(guó)抵押擔(dān)保及純信用網(wǎng)絡(luò)借貸交易規(guī)模

2012-2019年中國(guó)抵押擔(dān)保及純信用網(wǎng)絡(luò)借貸增長(zhǎng)率

　　三、中國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)

　　1、在2015年網(wǎng)絡(luò)借貸市場(chǎng)持續(xù)被爆出跑路事件后，越來(lái)越多的關(guān)于規(guī)范網(wǎng)絡(luò)借貸市場(chǎng)的聲音出現(xiàn)，政府也表示要將規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融作為下一階段的重要工作內(nèi)容，可以預(yù)計(jì)，網(wǎng)絡(luò)借貸的合規(guī)化將是必然的趨勢(shì)之一。

　　需要看到的是，政策對(duì)于網(wǎng)絡(luò)借貸市場(chǎng)的規(guī)范性要求是一件好事，市場(chǎng)中真正具有可持續(xù)盈利模式的企業(yè)將因此被自然甄選，民眾對(duì)于監(jiān)管下的網(wǎng)絡(luò)借貸市場(chǎng)將產(chǎn)生更大的信任和安全感，更多的民間資金會(huì)更集中的流向甄選后的渠道。艾瑞咨詢(xún)認(rèn)為，找到合規(guī)、可持續(xù)的盈利模式的網(wǎng)絡(luò)借貸企業(yè)將擁有未來(lái)。

　　2、金融體系是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家最高階的財(cái)富分配體制，常與權(quán)力制度和權(quán)力分配體制緊密相連，例如西方大財(cái)閥對(duì)于歐美政治體制存在著不可忽視的影響。在我國(guó)現(xiàn)代化進(jìn)程中，讓財(cái)富分配體制愈加普惠，是政府的目標(biāo)之一。一個(gè)普惠而生于草根、又充滿(mǎn)活力的金融體制，才能更好的匹配我國(guó)未來(lái)國(guó)家治理需要，從這個(gè)意義來(lái)說(shuō)，新興的互聯(lián)網(wǎng)金融體系作為新鮮血液注入舊有金融體系，可以起到倒逼舊體制改革，從而提升整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行資金配置效率的重要作用。同時(shí)，還需看到，出于對(duì)民眾資金的保障的考量，愈來(lái)愈多的規(guī)范性制度的出臺(tái)將是一個(gè)必然的趨勢(shì)。

　　3、網(wǎng)絡(luò)借貸的困境需要以互聯(lián)網(wǎng)金融模式的整體模式創(chuàng)新為依托。而今的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)，雖然聚集了各類(lèi)的資金供給和需求的信息，卻并沒(méi)有足夠的技術(shù)來(lái)對(duì)這些信息的質(zhì)量進(jìn)行甄選，更沒(méi)有足夠的約束機(jī)制和高效的違約懲戒來(lái)保障金融秩序的有序運(yùn)行。

　　可以預(yù)計(jì)，當(dāng)未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)已與實(shí)體經(jīng)濟(jì)更加深度的融合，當(dāng)網(wǎng)絡(luò)行為成為社會(huì)運(yùn)行中的一個(gè)必然通道而不是可選或可替代的渠道，此時(shí)，線上的行業(yè)協(xié)會(huì)或社區(qū)論壇將更多的承接舊有社會(huì)的社會(huì)評(píng)價(jià)功能，甚至成為真實(shí)的經(jīng)濟(jì)資源、金融資源的分配的途徑，而這些資源分配的依據(jù)，則是源自具有信息甄別能力、足夠體現(xiàn)參與者意愿、且分配原則與分配過(guò)程均透明的線上社區(qū)來(lái)完成。當(dāng)然，在這種情況下，這類(lèi)社區(qū)也可具有推薦或提供擔(dān)保的資質(zhì)。

　　4、基于大數(shù)據(jù)等新興技術(shù)的互聯(lián)網(wǎng)征信體系，可以更好的打造網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與定價(jià)能力，彌合因時(shí)間和空間的距離而產(chǎn)生的金融安全風(fēng)險(xiǎn)，使互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的優(yōu)勢(shì)可以更好地與傳統(tǒng)金融相融合。

　　5、我國(guó)政府文件多次提及：“增強(qiáng)市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)性作用”。資金交易是整個(gè)商業(yè)運(yùn)營(yíng)的血液，而血流的穩(wěn)定通暢則是保障整個(gè)機(jī)體——國(guó)民經(jīng)濟(jì)良好運(yùn)行的重要基礎(chǔ)。

　　理想的商業(yè)社會(huì)中，各商業(yè)要素得以低成本、快速的進(jìn)行自由流動(dòng)；理想的信息社會(huì)中，各種類(lèi)別的信息同樣應(yīng)更低成本、快捷且易于獲得；理想的組織治理中，各類(lèi)人才能夠最快速、低群體內(nèi)部交易的隨時(shí)集聚，并最大限度地發(fā)揮各類(lèi)人才所長(zhǎng)；理想的社會(huì)治理中，社會(huì)權(quán)力的分配和交替應(yīng)當(dāng)陽(yáng)光、穩(wěn)定、可控，社會(huì)治理最大限度的高效和有序。

　　而今，幾乎沒(méi)有哪家組織或社會(huì)聲稱(chēng)已達(dá)到理想的治理狀態(tài)，社會(huì)的資源的相對(duì)匱乏和人類(lèi)理念追求的多樣化注定了人與人、人與群體、群體之間需要進(jìn)行交易。在過(guò)去，地域的限制、語(yǔ)言、文字、理念的差異促成又限制了此類(lèi)交易的達(dá)成；而在未來(lái)，一個(gè)富于流動(dòng)性的商業(yè)文明將被時(shí)代所呼喚，而互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)則為這種高度流動(dòng)性、作為組織治理和社會(huì)治理的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的交易模式，提供衍生和成長(zhǎng)所需的基礎(chǔ)性實(shí)驗(yàn)場(chǎng)。