我國租賃行業(yè)開始發(fā)展于改革開放的20世紀(jì)80年代。在行業(yè)發(fā)展初期，由于我國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱和金融體系搭建并不完善，租賃行業(yè)規(guī)模并不大，抗風(fēng)險能力也較弱，整體發(fā)展歷經(jīng)波折。并由于歷史原因和制度因素（當(dāng)時利用外資需要對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易部審批和管理），不同類型的租賃公司監(jiān)管主體不同，我國融資租賃業(yè)形成兩類三種機(jī)構(gòu)的局面（經(jīng)銀監(jiān)會審批設(shè)立的金融租賃公司；向商務(wù)部門備案的融資租賃公司，其中包括外資融資租賃公司和內(nèi)資試點融資租賃公司）。

　　“兩類三機(jī)構(gòu)”的多頭管理模式下，不同監(jiān)管部門適用的監(jiān)管規(guī)則不同。以銀監(jiān)會主管的金融租賃公司的監(jiān)管規(guī)則看齊存款類金融機(jī)構(gòu)，在資本金要求、資產(chǎn)質(zhì)量、撥備集體等方面存在硬性監(jiān)管要求。而商務(wù)部主管的融資租賃企業(yè)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)趨向普通企業(yè)。在2018年5月14日，商務(wù)部發(fā)布了《商務(wù)部辦公廳關(guān)于融資租賃公司、商業(yè)保理公司和典當(dāng)行管理職責(zé)調(diào)整有關(guān)事宜的通知》（商辦流通函〔2018〕165號）。通知表明商務(wù)部已將制定融資租賃公司經(jīng)營和監(jiān)管規(guī)則職責(zé)劃給銀保監(jiān)會。至此，租賃行業(yè)多頭監(jiān)管的局面結(jié)束。

　　一、市場業(yè)務(wù)規(guī)模：9萬億元的擴(kuò)張機(jī)會

　　隨2007年《金融租賃公司管理辦法》頒布，銀行、大型央企等參與金融租賃公司的重組與建設(shè)。其中銀行作為股東的金融租賃公司憑借銀行母公司的融資支持和項目支持，公司規(guī)模迅速擴(kuò)大。同時，2008年的4萬億投資增加社會整體融資需求，融資租賃行業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模、企業(yè)數(shù)量均呈現(xiàn)快速增長。截至2017年底，中國租賃行業(yè)合同余額總計6.06億元。從公司類型來看，金融租賃企業(yè)數(shù)量雖少，但在市場交易規(guī)模占比超過三分之一。數(shù)量上，2017年末，全國的融資租賃公司共有9090家，其中外資租賃8745家，內(nèi)資租賃276家，金融租賃69家。租賃市場業(yè)務(wù)份額上，2017年末，外資租賃的期末租賃合同余額占比31.4%，內(nèi)資租賃占比31%，金融租賃占比37.6%。實際新增業(yè)務(wù)量上，數(shù)量近9000家的外資租賃公司年新增合同額僅2300億元，低于內(nèi)資融資租賃公司的2600億元和金融租賃公司的2400億元。

2008年后租賃市場交易規(guī)模增長迅速

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2008年后租賃市場數(shù)量增長迅速

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　　從市場結(jié)構(gòu)來看，租賃行業(yè)龍頭聚集效應(yīng)顯著。截止2017年末，金融租賃企業(yè)資產(chǎn)總額約2.6萬億元5，估計全國融資租賃企業(yè)資產(chǎn)總額約2.6萬億元6，全國租賃行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模約5.2萬億。而截止2017年底，全國租賃公司超過9000家，其中資產(chǎn)規(guī)模排名前十的企業(yè)合計資產(chǎn)達(dá)2.02萬億，約占行業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模的39%。

2017年末租賃行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模排名Top10

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　　從市場滲透率來看，近年我國租賃行業(yè)業(yè)務(wù)量規(guī)模迅速擴(kuò)張。我們分別用固定資產(chǎn)滲透率（租賃行業(yè)交易總額/全年社會固定資產(chǎn)投資完成額），GDP滲透率（租賃行業(yè)交易總額/全年國內(nèi)生產(chǎn)總值）進(jìn)行衡量。固定資產(chǎn)滲透率/GDP滲透率從2012年6.38%、4.97%上升至2017年末的9.59%、7.33%。

市場滲透率逐步上升

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　　在預(yù)計未來3年我國經(jīng)濟(jì)增速平穩(wěn)發(fā)展和租賃行業(yè)滲透率仍存在提升空間的考慮下，我們預(yù)計2020年租賃行業(yè)業(yè)務(wù)量將從目前的6萬億上升至9萬億。我們同時采用固定資產(chǎn)滲透率及GDP滲透率兩種思路，2017年末兩種思路的滲透率分別為9.6%、7.3%。預(yù)計未來三年固定資產(chǎn)滲透率及GDP滲透率仍有2-3%的增長空間，即2020年固定資產(chǎn)滲透率及GDP滲透率分別為12%-9%，2020年租賃行業(yè)業(yè)務(wù)量將從目前的6萬億上升至9萬億，2018-2020年租賃行業(yè)業(yè)務(wù)量年復(fù)合增長率約為15%左右。

　　租賃是商業(yè)銀行旗下重要的非銀金融牌照，近年中小銀行申請獲批金融租賃牌照的數(shù)量不斷增加。截止2017年末，69家金融租賃公司中，共有48家金額租賃公司由銀行參控股，其中區(qū)域性中小銀行參控股金融租賃公司為34家。

中小銀行獲取金融租賃數(shù)量增加

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銀行系金融租賃公司不斷增加

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