印度是全球最大糖消費(fèi)國和全球第二大產(chǎn)糖國，其糖產(chǎn)量能滿足國內(nèi)消費(fèi)，出口不確定因素較大；對(duì)我國的糖進(jìn)口有重大影響，自2015年以來，由于糖內(nèi)外價(jià)差的存在，我國走私糖數(shù)量大幅上升，部分是由泰國出口到緬甸再走私到中國。由于厄爾尼諾的影響，印度糖產(chǎn)量出現(xiàn)大幅下滑，其中15/16榨季，印度糖產(chǎn)量2770萬噸，同比減少9.18%。

印度糖消費(fèi)量占比

　　印度由糖凈出口國變?yōu)樘莾暨M(jìn)口國。15年以來厄爾尼諾現(xiàn)象使得印度甘蔗主產(chǎn)區(qū)持續(xù)高溫干旱，從而使得甘蔗單受到較大影響。根據(jù)印度糖加工協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，15/16年度印度甘蔗單產(chǎn)僅為67噸/公頃，同比下滑5.6%，糖產(chǎn)量為2770萬噸，同比減少9.18%，是產(chǎn)量連續(xù)第二年下滑，已降至七年最低水平，印度將從糖凈出口國轉(zhuǎn)為凈進(jìn)口國。

1963-2015年印度蔗糖產(chǎn)量

2004-2016年印度甘蔗單產(chǎn)

2000-2016年印度糖產(chǎn)需量

　　糖價(jià)自2010年高點(diǎn)之后一路下行，從而導(dǎo)致主產(chǎn)國產(chǎn)糖動(dòng)力不足，全球糖市自2013年開始進(jìn)入減產(chǎn)周期，我們認(rèn)為，持續(xù)多年的去產(chǎn)能利好糖價(jià)企穩(wěn)上漲。

2005-2015年全球原糖價(jià)格