去年底完成整合的招商蛇口（001979.SZ）拿下了深圳前海價值900億元的土地開發權。

　　6月18日，前海管理局與招商局集團正式宣布組建合資公司，共同開發前海2.9平方公里的優質土地資源。其中，前海管理局局屬公司前海開發投資控股有限公司與招商蛇口控股的平臺公司，分別代表深圳市和招商局集團共同組建。雙方各自持股50%，由招商局集團實現財務并表。

　　在可供開發土地極為稀缺的深圳市場，前海土地有著巨大的潛在價值。招商蛇口這次拿下這些土地的開發權，同時也成為深圳最大的“地主”。

　　雙方納入合作范圍的土地，是以招商局集團原有前海灣物流園區3.9平方公里土地為基礎，在扣除現狀保留用地后，剩余的2.9平方公里土地。對比招商蛇口去年底重組上市時其在前海擁有的土地使用權約為2.42平方公里，本次合作的土地范圍有所擴大。

　　面積14.92平方公里的前海，招商局集團獨擁其中3.9平方公里，接近四分之一，其中2.42平方公里直接歸屬招商蛇口。

　　在5月份的股東大會上，招商蛇口董事長孫承銘曾表示，前海土地的談判工作“到了收官階段”，目標是今年上半年結束談判，并簽署相關協議。當時確定這批土地“工改商”性質的增值收益中，政府會占到六成，招商蛇口占四成。孫承銘當時還透露，去年底前海土地在注入招商蛇口時的評估價值約為390億元，但現在與政府談判的估值是900多億元，已遠超去年的估值。

　　招商蛇口在去年12月30日吸收合并招商地產A、B股后整體上市，但是開盤后股價一路走低，股價低開5.53%，報23.9元/股，最低時跌幅18.38%。上市以來，招商蛇口股價接連受挫。以6月17日的收盤價14.34元/股來看，相比去年12月30日的開盤價23.9元/股已下跌四成，公司市值更是蒸發約755.6億元，與最初1897億的總市值已相去甚遠。

　　在合并后，招商蛇口截至2015年底合計在手的土儲規模超過2800萬平方米，號稱“土地資源評估價值8900億元”。

　　重組后，招商蛇口控股的三大主營業務分別屬于園區開發與經營、社區開發與運營以及郵輪產業建設與運營。招商蛇口由“房地產開發和經營”為主轉型為“中國卓越的城市綜合開發和運營服務商”，房地產開發不再成為其核心業務，強調房地產開發被涵蓋在“社區開發與運營”業務中。

　　但在短期內，傳統房地產開發業務仍將占據著高比例，同時也將是其未來三年內最重要的利潤貢獻板塊。

　　根據招商蛇口2015年年報數據顯示，公司實現營收492.2億元，同比2014年的454.8億元增長8.21%。社區開發與運營業務、園區開發與運營業務、郵輪建設與運營業務收入分別占營收的85.18%、14.15%、0.67%。園區開發業務同比去年增加了5.12%，郵輪產業同比基本持平。

　　2016年，招商蛇口的銷售目標是 650 億元。截至5月底，公司年內已實現簽約銷售金額243.90億元，完成年度目標37.5%。

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