在傳統化工領域，經過了此前一輪行業整體低迷的周期性調整，基礎化工產品已經實現了本輪的產能周期收縮，而環保政策的持續施壓和供給側改革的繼續推進，加劇了行業供給的收縮，推動了產品價格的上漲；同時在政策影響下，新一輪的產能擴張受制于項目審批、安全環保等多重限制，企業擴產腳步大幅放緩，龍頭新增產能集中于龍頭企業手中，周期龍頭的高盈利水平得以穩固。

　　從短期來看，國內采暖季的限產政策大概率催化價格進一步上行；從中長期來看，煤炭和原油價格的上行為化工品的價格提供支撐，化工品的景氣行情可持續。魯西化工作為擁有煤化工、石油化工等多條產業鏈的綜合化工企業，在大化工景氣上行階段擁有巨大的上行空間。

　　近年來國內燒堿產能保持小幅增加，2017 年國內燒堿產能新增 51 萬噸。由于燒堿生產工藝為電解法，存在氯堿平衡，在產出 1.13 噸燒堿的同時產出 1 噸的液氯。由于液氯有劇毒而且運輸半徑小、危化品運輸門檻高困難，所以液氯的利用成為了制約燒堿開工率的重要因素。

　　三、打造己內酰胺-錦綸產業鏈，受益油價上漲，產能釋放增厚業績

　　己內酰胺價格與原油價格相關度高。己內酰胺價格自 2016 年四季度迅猛上漲至 19000 元/噸，三月份原油價格暴跌引起上游純苯價格下跌，己內酰胺價格大幅下滑。受益油價回暖，五月以來己內酰胺價格呈震蕩上漲趨勢，目前片狀己內酰胺價格回升至 17000 元/噸。石油輸出國組織（歐佩克）與非歐佩克減產監督委員會將于10 月 20 日在維也納召開例行會議，討論有關全球減產協議的下一步動作。若減產協議進一步延長，油價將得到支撐，帶動己內酰胺市場向上運行。